Мнение от 05 августа 2016

08.08.2016 12:47:00

Мнение от 05 августа 2016

Сейчас ходит много разговоров о том, что курс рубля перестал зависеть от стоимости нефти. По-моему, это скорее конъюнктурная случайность.

Например, судя по ценам на облигации, существует дефицит рублевой ликвидности, а значит спрос на рубль не позволяет ему сильно понизится вслед за нефтью. Тем не менее, ETF на иностранные активы, купленные нами два месяца назад, прилично подросли, и, благодаря сочетанию трех факторов: ослабевший рубль, выросший евро к доллару, восстановление DAX, я решил продать «лишние» ETFs, чтобы привести долю немецкого индекса до заданных 13%. Американский S&P, несмотря на многолетние максимумы, за рубли пока не достиг уровней, достаточных для продажи.

Если сделка по 1850 рублей за ETF пройдет, то полученные рубли я буду тратить на покупку Газпрома по 135 и Московской Биржи по 111. Если получится, конечно.

Практически по всем бумагам в моих портфелях дивиденды уже получены. Рейтинг в процентах годовых к цене на момент получения дивидендов выглядит так:

Дата Акция Доходность, % Р/Е
18.7 Юнипро 6,19 16
6.7 Мвидео 5,93 18
30.5 Мосбиржа 5,68 18
4.8 Газпром 5,33 19
22.7 Лукойл 3,50 30 (по сумме двух полугодовых выплат)
24.6 Дорогобуж 2,90 36
13.5 Черкизово 2,22 43
25.6 Сбер 1,50 68
20.5 Новатэк 0,91 110

Как видно из таблицы, дивидендная доходность очень важна для общей доходности портфеля.

Очень ждем начала торгов акциями «Дорогобужа», полученными в результате конвертации «префов». Потом будем решать, что делать с этой бумагой. Инициативы «Акрона» вокруг free float «Дорогобужа» настораживают.

Так как финансовая дисциплина очень важна, в августе я должен пополнить детские портфели. Непонятно правда, куда инвестировать свободные денежные средства? Я не вижу пока уровней, на которых стоит «подбирать» русские акции. Цены на них высоковаты. Пора пересматривать структуру портфеля, уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций.

Новая структура:

  • 33% иностранные активы — ETFs
  • 29% облигации
  • 38% русские акции
Уменьшаем доли: Новатэк, Сбер, Лукойл.
Газпром не трогаем — итак слишком дешевый
Черкизово не трогаем в ожидании — вдруг импортозамещение позволит компании заработать для акционеров. Пока, судя по отчетности, они деньги только теряют.
Дорогобуж — продать невозможно, потому что полученные после конвертации «префов» обычные акции до сих пор не торгуются.

Андрей Лисьев

CEO Beaminy LTD

← Назад в раздел


Согласны ли Вы с этим мнением?

Да, согласен Нет, не согласен

не согласно 3 согласно 3